金融数据出炉 货币空转已有效遏制

发布时间:2017-09-19 11:28

今年以来,监管对金融乱象的强力整治已经有所收效。继8月18日银监会审慎规制局局长肖远企介绍银行业“脱实向虚”的势头得到初步遏制,银行业同业业务现七年来首次收缩后,9月15日,央行和银监会发布的8月金融数据再次印证,银行资金空转减少的势头得到继续保持和巩固。

  “新常态”下M2再刷新低

  M2是否会进一步刷新低这一话题虽然在每月发布之前都会受到较多关注,但市场的预期已经越来越趋于一致。此次同样未出预料,9月15日央行公布的8月M2增速进一步下滑,为8.9%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.5个百分点。

  事实上,早在5月M2增速跌破10%后,央行就曾回应称,估计随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务,比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。对于8月M2增速的下滑,民生银行首席研究员温彬指出,今年以来,在加强金融监管背景下,金融去杠杆效果逐步显现,同业业务增速放缓,货币派生效应减弱,同时M2去年同期基数较高,致使本月M2增速创下8.9%的历史新低。

  金融去杠杆效果逐步显现、银行资金空转势头继续减少的情况从银监会发布的数据也可以得到印证。据银监会9月15日发布的数据显示,同业资产和同业负债同比继续减少。截至8月,同业资产、同业负债分别较年初减少3.2万亿元和1.4万亿元,同比增速分别为-13.8%和-1.6%。其中股份制银行同业资产与年初相比降幅达45%。

  此外,8月末,理财产品余额同比增速降至6.5%,较去年同期下降27个百分点,已连续7个月下降,其中同业理财今年以来累计减少2.2万亿元。投资业务中,特定目的载体投资增速显著下降。银监会表示,这部分投资也是资金空转现象较突出、嵌套层级较多、加杠杆较明显的领域,经过治理,目前只增加了8000多亿元,同比少增4万多亿元,增速较去年同期大幅下降36.7个百分点。

  银行支持实体持续增强

  在金融业走上去杠杆漫漫征程的同时,金融支持实体经济的力度在不断增强。央行发布的数据显示,8月人民币贷款新增1.09万亿元,高于去年同期的9487亿元;社融增量较上月的1.22万亿元有所回升,达到1.48万亿元,略高于去年同期的1.46万亿元。

  银监会发布的数据也显示,8月末,各项贷款同比增长13.4%,高于同期资产增速2.5个百分点。前8个月新增贷款10.3万亿元,占新增资产的比例较去年同期大幅提高37.8个百分点。国家金融与发展实验室银行中心研究员栾稀指出,贷款占资产比重上升,与银行业主动压缩表外规模、部分表外资金主动回表有关。

  从贷款结构上看,金融服务实体经济的功效也有所显现,主要体现在:制造业贷款增速持续为正,小微企业、基建类贷款同比高增速。8月末制造业贷款余额同比增长1.6%,增速较去年同期上升2.3个百分点,较今年6月末上升0.6个百分点;小微企业贷款同比增长16%,保障性安居工程贷款、涉农贷款和基础设施行业贷款同比分别增长25.9%、10.2%和16.3%。

  “种种数据表明,银行业回归本源,货币空转得到有效遏制,金融去杠杆促进资金脱虚向实、金融服务实体经济的作用明显。”栾稀称。在9月15日举办的“2017年金融街论坛”上,央行行长助理刘国强也表示,当前金融杠杆率下降,解决资金脱实向虚问题等初显成效,但还要继续推行下去。

  强化监管趋势已定

  刘国强提出,金融服务实体经济既要善于做加法,也要敢于做减法。值得一提的是,在M2增速接连创下新低、叠加当前人民币升值预期强化的背景下,降低法定存款准备金率的呼声也日渐响起。不少业内人士在对8月金融数据的点评中都提到,降低法定存款准备金率不仅有空间,也有必要。

  而刘国强提到的“做减法”,其中一个指的就是减杠杆率。他表示,接着把杠杆率减下来,这是服务实体经济的关键之策,金融杠杆率高不但会提高实体经济的经营成本,也会造成资金的脱实向虚,“因此要坚持稳健中性的货币政策,这是推动金融去杠杆的关键之策”。刘国强同时指出,减少不利于经济发展的金融业务,金融服务的对象必须是符合供给侧改革的需要,对僵尸企业、地方政府违规举债、房地产的支持必须减下来。


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